（数据来源Volta-plus）

1.2025年大批规划产能进入兑换期：据不完全统计，2022、2023年动储能电池年规划产能均超过1000GWh，根据建厂项目通常两年左右的建设周期看，22、23年设立的规划产能将在24、25年内进行集中兑换。但截至今年9月，新增实际产能仅为500GWh左右，那么由此得出2025年将至少有1500GWh的规模产能进入兑换。即使考虑到部分项目会出现投资终止、延期等多方面情况，但是仍有大批产能会如期兑换，尤其是头部主力企业的规划产能，因为22、23年规划的建厂项目到今年基本已经进行过半，同时还有地方政策补贴要求的加持，大批项目取消情况不太会发生，所以2025年会出现较大规模规划产能进行兑换，根据Volta-plus数据，到2025年新增实际产能为600GWh，同比24年增长20%。

2.2026年新增实际大幅产能减少：Volta-plus预测2026年实际产能增速为10.1%，实际产能增速同比2025年下降19.9%，而同期需求增速为15.4%，出现近年首次需求增速高于产能增速的情况，产能利用率回升信号强烈。详细来看，2026年产能增速放缓较为确定，因为2026年实际投产项目大多需要在2024年进行开工建设，但基于今年整体需求放缓、产能严重过剩导致价格战持续进行、企业毛利靠近红线等诸多背景下，企业的投资扩产更为理性，截至2024年9月新增规划产能为900GWh，保守估计按照全年1000GWh的规划产能来算，对比2023年1300GWh的规划产能，24年规划产能同比下降23%。

产能过剩是“伪命题”，“高端产能”一点都不过剩

目前行业所谓的产能过剩，其实是市场需求与对应产能供给存在结构性过剩问题，低端产能严重过剩，而高端产能仍然缺乏，这里所说的结构性产能过剩包含两个方面-即产品&产线均存在结构性产能过剩。

产品方面以储能为例，23年占据绝对出货主力的280Ah储能电芯，在24年被综合成本更优314Ah逐步替换取代，预计今年314Ah电芯出货比例可以达到近40%，明年份额有望进一步扩大到70%，面对仅有20%左右的出货份额部分企业也传出停产280Ah的消息，更别说早期的133Ah等电芯产品，这部分电芯后续需求会进一步减少。面对市场需求高增的314Ah，各企业也都在增加对应产能，甚至包括在25、26年批量供应的500Ah+大容量电芯，其供应产能也在持续扩张中。另外动力方面也是如此，4C快充、叠片电池等高端产品未来需求明显，以4C+快充电池为例，今年整体出货占比还不到5%，所以针对这部分高端产品仍是短缺状态，高端产能仍需持续扩张。

产线方面，2018年以前关于电池的产线建设基本都是以单线产能1GWh为主，到了2020年锂电进入新一轮扩张期，单线2~4GWh产能是行业主流，能达到6GWh已经属于行业先进制造水平，当时大多工厂的规划产能集中在8-12GWh。而到2022年随着需求快速上涨以及生产制造水平技术提升，目前的单线产能可以达到6~10GWh，工厂整体规划产能大多均是20GWh以上。另外结合今年6月发布的最新的《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》，给出了关于最新电池产品技术规范，对于2020年之前建设的工厂很难满足在产能规模、产品能耗以及产能利用率等多方面要求，所以这部分落后产能现阶段面临过剩，未来1-2年内将逐步淘汰。